08-18-2024, 07:25 AM
sa88.ceo giải trí sa88.group bóng đá sa88.ai Thể thao:Nếu chọn ra những ngành gây thiệt hại nghiêm trọng cho nhà đầu tư trên thị trường cổ phiếu hạng A trong thời gian qua, chắc chắn CXO sẽ đứng đầu.
https://sa88.group
Trong mùa thu nhập, hãy nhanh chóng tóm tắt dữ liệu tài chính, cổ tức và định giá trên InvestingPro! Ưu đãi đặc biệt mùa hè của InvestingPro , 49 nhân dân tệ mỗi tháng, mã giảm giá: CNP24 , nhấp để nhận!
sa88.group
Kể từ Lễ hội mùa xuân năm 2021, lĩnh vực CXO bắt đầu suy thoái liên tục, kéo dài gần 3 năm rưỡi. Tính đến ngày 1 tháng 7 năm nay, 10 công ty CXO nổi tiếng hàng đầu đều đã giảm gần 70%. Cùng với sự sụt giảm sâu sắc như vậy, tài sản của vô số nhà đầu tư cũng bị xóa sổ.
https://www.sa88.ceo
Phạm vi tăng giảm của các công ty CXO (nguồn dữ liệu: gió)
Nếu có bất kỳ lĩnh vực nào khác trên thị trường cổ phiếu A có khả năng hủy hoại tài sản như vậy trong những năm gần đây, tôi e rằng chỉ có năng lượng mới mới có thể so sánh được với nó. Tuy nhiên, các công ty năng lượng mới có rào cản kỹ thuật cao, điều này gần như nâng cao ngưỡng tham gia của các nhà đầu tư và cuối cùng là giảm số người bị mất tiền. Mô hình kinh doanh theo đơn đặt hàng của CXO dễ hiểu hơn và cơ sở nhà đầu tư rộng hơn. Ngoài ra, đỉnh cao của cổ phiếu năng lượng mới xảy ra vào giữa năm 2022 và thời gian giảm kéo dài ít hơn một năm so với các công ty CXO nên trải nghiệm nắm giữ cổ phần tốt hơn.
Quảng cáo của bên thứ ba. Không phải sản phẩm hay đề xuất từ Investing.com. Bấm vào đây để xem tuyên bố hoặc loại bỏ quảng cáo .
Cơ sở nhà đầu tư rộng khắp và thời gian suy giảm kéo dài đã gây ra thiệt hại sâu sắc cho các nhà đầu tư. Điều tồi tệ hơn nữa là trong chu kỳ đi xuống sau năm 2021, hiệu quả hoạt động của các công ty CXO vẫn tiếp tục tăng trưởng. Trong số 10 công ty này, đỉnh cao doanh thu của Asymchem, Ruizhi Pharmaceutical, Proton Holdings và Medicilon sẽ xuất hiện vào năm 2022, trong khi doanh thu của 6 công ty còn lại vẫn tăng trưởng cho đến năm 2023.
sa88.ceo
Hiệu quả hoạt động của các công ty CXO (nguồn dữ liệu: gió)
Nói cách khác, thời kỳ đỉnh cao của giá cổ phiếu CXO vượt xa thời kỳ đỉnh cao hiệu quả hoạt động, nghĩa là đỉnh cao thị trường diễn ra trước đỉnh cao hiệu quả hoạt động. Nguyên nhân cơ bản của tình trạng này là sự thay đổi trong kỳ vọng của nhà đầu tư.
https://www.sa88.ai
Trong vài năm qua, ngành CXO đã phải hứng chịu nhiều cú sốc tiêu cực như sự tách rời và mất kết nối, mất đơn hàng và giảm dư thừa công suất. Thời kỳ đỉnh cao của ngành đã trôi qua mãi mãi. Các nhà đầu tư tham gia sâu chỉ thấy rằng định giá của các công ty CXO ngày càng thấp sau khi giá cổ phiếu giảm. Một số nhà đầu tư thậm chí còn mua nhiều hơn khi giá giảm. Họ không nhận ra rằng môi trường bên ngoài của ngành đã có những thay đổi đột phá.
Phân tích cuối cùng, vấn đề không nằm ở một vài công ty CXO mà là ở toàn bộ ngành. Khi ngành bước vào thời kỳ suy thoái, những công ty này chắc chắn sẽ chuyển từ vị thế tài sản tăng trưởng được săn đón sang trạng thái trở nên hoang tàn.
sa88.ai
Quảng cáo của bên thứ ba. Không phải sản phẩm hay đề xuất từ Investing.com. Bấm vào đây để xem tuyên bố hoặc loại bỏ quảng cáo .
Cái mà thị trường giết chết không phải là định giá mà là logic.
Ngành công nghiệp phải đối mặt với rủi ro địa chính trị của việc tách rời và mất kết nối
Nguyên nhân cơ bản dẫn đến sự thay đổi logic phát triển của ngành CXO trong nước là vấn đề địa chính trị.
CXO là tên viết tắt của các doanh nghiệp dịch vụ gia công sản xuất và R&D dược phẩm. Nó chủ yếu được chia thành CRO gia công R&D và gia công sản xuất CMO. Gia công R&D được chia thành CRO tiền lâm sàng và CRO lâm sàng theo các giai đoạn. Khi bắt đầu phát triển ngành CXO, lĩnh vực kinh doanh chủ yếu là R&D và gia công sản xuất từ các công ty dược phẩm đa quốc gia, giá trong nước cho cùng một dịch vụ chỉ bằng 1/3-1/2 so với nước ngoài và lợi thế cạnh tranh là rõ ràng. .
Phân tích chuỗi ngành của CXO (nguồn dữ liệu: Chứng khoán Công nghiệp)
Trong môi trường mà lợi tức đầu tư vào R&D thuốc mới đang giảm dần qua từng năm và cạnh tranh trên thị trường ngày càng trở nên khốc liệt, các công ty ngày càng trở nên nhạy cảm hơn với chi phí và hiệu quả R&D. Vì vậy, hợp tác giữa các công ty R&D và các công ty CRO ngày nay đã trở thành một mô hình trưởng thành.
Theo thống kê của Frost & Sullivan, việc thuê ngoài thử nghiệm lâm sàng thông qua các công ty CRO có thể tiết kiệm khoảng 25% thời gian nghiên cứu và phát triển, đồng thời nâng cao đáng kể hiệu quả của việc nghiên cứu và phát triển thuốc mới. Là một tổ chức chuyên nghiệp, các công ty CRO có thể nhanh chóng tổ chức một nhóm nghiên cứu lâm sàng có tính chuyên nghiệp cao với kinh nghiệm lâm sàng phong phú, giảm chi phí R&D và rút ngắn thời gian nghiên cứu lâm sàng. Thống kê cho thấy, mỗi khi một công ty dược phẩm đa quốc gia ra mắt sản phẩm sớm hơn 1 tháng, có thể mang lại thêm 100 triệu USD doanh thu cho công ty.
Quảng cáo của bên thứ ba. Không phải sản phẩm hay đề xuất từ Investing.com. Bấm vào đây để xem tuyên bố hoặc loại bỏ quảng cáo .
Ngoài ra, các công ty CRO có thể giúp các công ty dược phẩm giảm chi phí và rủi ro R&D, chia sẻ rủi ro và lợi ích, đồng thời cải thiện tỷ lệ thành công của R&D.
Từ góc độ cơ cấu khách hàng, sức mạnh nghiên cứu và nguồn lực nghiên cứu của các công ty dược phẩm đa quốc gia lớn của châu Âu và Mỹ vượt xa các công ty dược phẩm trong nước và họ là nguồn khách hàng chính cho các công ty CXO. Chúng ta có thể thấy từ báo cáo thường niên của WuXi AppTec rằng khách hàng nước ngoài của công ty sẽ chiếm hơn 80% doanh thu của công ty vào năm 2023. Đơn đặt hàng từ những khách hàng này có tác động lớn đến hiệu suất của WuXi AppTec.
Hiện tại, Hoa Kỳ thường xuyên nâng cao rủi ro của các công ty dược phẩm Trung Quốc. Trong khi ban hành Đạo luật an toàn sinh học, nước này cũng đang thúc đẩy mạnh mẽ chuỗi cung ứng dược phẩm sinh học mới. Ý định tách rời và cắt đứt chuỗi này là rất rõ ràng.
Có lẽ một số người lạc quan tin rằng khó có khả năng ngành công nghiệp dược phẩm của Trung Quốc và Mỹ sẽ tách rời trong thời gian ngắn. Các vấn đề về chứng nhận sản phẩm và vấn đề an ninh chuỗi cung ứng sẽ khiến quá trình này không hề dễ dàng. Nhưng việc tách rời trong ngắn hạn là không thực tế không có nghĩa là việc tách rời sẽ không thể thực hiện được sau ba đến năm năm hoặc lâu hơn. Điều mà thị trường vốn chú ý nhất không phải là thực tế mà là những kỳ vọng.
Trên thực tế, các công ty dược phẩm đa quốc gia đã bắt đầu định hình lại chuỗi cung ứng của mình. Nhiều công ty dược phẩm đa quốc gia đã bắt đầu xây dựng cơ sở sản xuất tại địa phương.
Quảng cáo của bên thứ ba. Không phải sản phẩm hay đề xuất từ Investing.com. Bấm vào đây để xem tuyên bố hoặc loại bỏ quảng cáo .
Cách đây không lâu, đối thủ Samsung Biologics của WuXi Biologics cũng nhận được đơn đặt hàng trị giá 1,06 tỷ USD, đây là đơn đặt hàng lớn nhất của công ty cho đến nay. Ý định bắt đầu kinh doanh mới của các công ty dược phẩm đa quốc gia là rất rõ ràng.
Có thể thấy trước rằng thời kỳ ngọt ngào để các công ty CXO trong nước nhận đơn đặt hàng từ các công ty dược phẩm đa quốc gia đã qua, kéo theo đó sẽ là giai đoạn chia cắt đau đớn.
Năng lực sản xuất khổng lồ của CXO không thể hấp thụ được trong nước
Hiện tại, có một khoảng cách lớn giữa khối lượng kinh doanh của các công ty dược phẩm đổi mới trong nước và các công ty đa quốc gia châu Âu và Mỹ, và họ không thể bù đắp khoảng cách do mất đơn hàng từ các công ty sau.
Trong vài năm trở lại đây, dịch bệnh đã mang đến một lượng lớn đơn đặt hàng cho các công ty CXO trong nước. Đồng thời, sự phát triển bùng nổ của ngành công nghiệp dược phẩm đổi mới trong nước đã mang lại một lượng lớn hoạt động kinh doanh gia công cho các công ty CXO thượng nguồn. Được thúc đẩy bởi nhu cầu kép trong và ngoài nước, năng lực sản xuất của các công ty CXO đã tăng lên đáng kể trong những năm gần đây.
Chúng tôi đã cộng tài sản cố định và quá trình xây dựng đang dở dang của WuXi AppTec và Asymchem để ước tính những thay đổi về năng lực sản xuất của họ. Chúng tôi nhận thấy năng lực sản xuất của hai công ty này đã tăng gấp 2-3 lần trong 5 năm qua. Năng lực sản xuất khổng lồ như vậy sẽ trở thành gánh nặng lớn cho các công ty CXO trong thời kỳ ngành suy thoái.
Quảng cáo của bên thứ ba. Không phải sản phẩm hay đề xuất từ Investing.com. Bấm vào đây để xem tuyên bố hoặc loại bỏ quảng cáo .
Trong thời gian gần đây, tin tức về việc các công ty CXO sa thải nhân viên và đóng cửa nhà máy ngày càng phổ biến. Thượng Hải và Tô Châu, nơi tập trung các công ty CXO, đã trở thành khu vực bị ảnh hưởng nặng nề nhất khiến những người hành nghề CXO bị mất việc.
Chúng tôi đã so sánh số lượng nhân viên của WuXi AppTec trong 5 năm qua và có thể thấy rằng tổng số nhân viên của công ty bắt đầu giảm sau năm 2022 và có sự thay đổi rõ ràng trong xu hướng tăng trưởng bền vững trước đó.
Các công ty CXO phụ thuộc nhiều nhất vào khả năng nghiên cứu của nhân viên kỹ thuật và khả năng cung cấp năng lực sản xuất của nhân viên sản xuất Sau năm 2022, cả hai dữ liệu đều có sự sụt giảm đáng kể, với mức giảm gần 10%.
Trong ngành CXO, sức mạnh kỹ thuật và khả năng giao hàng của WuXi AppTec luôn mạnh nhất. Do đó, báo giá của WuXi AppTec cho cùng một đơn hàng cao hơn so với các công ty CXO khác. Khi ngành công nghiệp suy thoái, WuXi AppTec có thể giảm giá để cạnh tranh với các công ty khác về đơn hàng. Ngay cả trong hoàn cảnh như vậy, WuXi AppTec vẫn cần sa thải nhân viên để đối phó với sự suy thoái của ngành, điều này thể hiện rõ trong môi trường sống của các công ty CXO khác.
Phản ứng dữ dội từ các công ty dược phẩm sáng tạo trong nước
Suy thoái kinh doanh không chỉ xảy ra trong ngành CXO, các công ty dược phẩm đổi mới ở hạ nguồn thậm chí còn cảm thấy ớn lạnh hơn.
Hầu hết các công ty dược phẩm đổi mới trong nước đều đang trong giai đoạn đầu nghiên cứu và phát triển, hầu hết không có lợi nhuận hoặc thậm chí không có doanh thu. Họ cần phải dựa vào nguồn tài chính từ thị trường vốn để truyền máu.
Quảng cáo của bên thứ ba. Không phải sản phẩm hay đề xuất từ Investing.com. Bấm vào đây để xem tuyên bố hoặc loại bỏ quảng cáo .
Hiện tại, thị trường vốn trong nước tiếp tục trầm lắng, và việc định giá nhiều công ty dược phẩm đổi mới đã trải qua tình trạng “cắt cổ chân”. Việc giảm định giá đã gây ra trở ngại lớn cho việc tài trợ của các công ty này. So với mô hình đặt hàng của các công ty CXO, dòng tiền của các công ty dược phẩm sáng tạo mong manh hơn. Vì vậy, trong thời kỳ mùa đông lạnh giá của thủ đô, môi trường sống của họ lại càng tồi tệ hơn.
Để đối phó với môi trường này, một số công ty đã bắt đầu thu nhỏ đường ống của họ và các cơ sở sản xuất được xây dựng để hỗ trợ những đường ống này đã trở thành gánh nặng lớn cho các công ty dược phẩm sáng tạo. Để tồn tại, các cơ sở sản xuất này cũng bắt đầu tích cực chuyển sang kinh doanh CXO để tự kiếm sống, và những khách hàng hợp tác cũ trở thành đối thủ cạnh tranh.
Điển hình nhất là Dược phẩm Hebo. Đối mặt với tiến độ chậm chạp của quy trình R&D cốt lõi, công ty bắt đầu tạm dừng các thử nghiệm lâm sàng, xử lý đường ống và nhà máy. Sau đó, Hebo Pharmaceutical đã thành lập công ty con Nona Biotech và sử dụng nền tảng công nghệ ban đầu của mình để bắt đầu hoạt động kinh doanh CRO trước tiên.
Kiểu công ty dược phẩm sáng tạo này đã khiến các công ty CXO gặp phải kẻ thù từ cả hai phía.
con đường cứu rỗi
Trong thời đại ngành dược phẩm tách rời và mất kết nối, các công ty CXO trong nước đã bước vào thời kỳ suy thoái. Lượng đơn hàng khổng lồ của các công ty dược phẩm đa quốc gia không thể được các công ty trong nước bù đắp. Sự suy giảm của ngành CXO là điều khó tránh khỏi, sự khác biệt chỉ là sớm hay muộn, nhanh hay chậm và sẽ không thay đổi được kết quả cuối cùng.
Quảng cáo của bên thứ ba. Không phải sản phẩm hay đề xuất từ Investing.com. Bấm vào đây để xem tuyên bố hoặc loại bỏ quảng cáo .
Dựa trên điều này, chúng tôi tin rằng kỷ nguyên của CXO là một lĩnh vực ngôi sao trên thị trường cổ phiếu hạng A đã không còn nữa. Trong tương lai, có thể có sự biến động định kỳ về giá cổ phiếu của các công ty niêm yết do sáp nhập và mua lại hoặc những thay đổi mang tính chu kỳ trong hoạt động của công ty, nhưng điều này sẽ không thay đổi thực tế là các công ty CXO đang dần bị gạt ra ngoài lề.
Tất nhiên, chúng tôi không lạc quan về tất cả các công ty CXO. Ví dụ: các công ty như Tigermed hoạt động ở thị trường nội địa với tư cách là CRO lâm sàng hoặc các công ty phân khúc như Heyuan Biotech tập trung vào các lĩnh vực mới nổi cũng có thể có cơ hội. Nhưng không thể phủ nhận khoảnh khắc nổi bật của CXO đã ra đi mãi mãi.
Trong hai thập kỷ qua, đã có một số thị trường giá lên trên thị trường cổ phiếu loại A, nhưng các lĩnh vực dược phẩm tỏa sáng rực rỡ trong giai đoạn này lại khác. Chúng ta đã chứng kiến các công ty dược phẩm ở các lĩnh vực khác nhau cạnh tranh để nổi bật và suy thoái ở những thời điểm khác nhau. Nguyên liệu hóa học, thuốc generic và thuốc tiêm y học cổ truyền Trung Quốc, vốn từng là những lĩnh vực nổi tiếng, giờ đây hiếm khi được nhắc đến. Các công ty đại diện trong số đó bao gồm Hisun Pharmaceuticals, nổi tiếng về xuất khẩu nguyên liệu thô và Zhongheng Group, chuyên về thuốc tiêm y học cổ truyền Trung Quốc. Những công ty từng là ngôi sao này vốn đã khá xa lạ với các nhà đầu tư trẻ. Về sự suy thoái của các công ty dược phẩm generic, có quá nhiều thứ để liệt kê. Cảm ơn các bạn đã ủng hộ https://sa88.group và https://sa88.ceo - https://sa88.ai
https://sa88.group
Trong mùa thu nhập, hãy nhanh chóng tóm tắt dữ liệu tài chính, cổ tức và định giá trên InvestingPro! Ưu đãi đặc biệt mùa hè của InvestingPro , 49 nhân dân tệ mỗi tháng, mã giảm giá: CNP24 , nhấp để nhận!
sa88.group
Kể từ Lễ hội mùa xuân năm 2021, lĩnh vực CXO bắt đầu suy thoái liên tục, kéo dài gần 3 năm rưỡi. Tính đến ngày 1 tháng 7 năm nay, 10 công ty CXO nổi tiếng hàng đầu đều đã giảm gần 70%. Cùng với sự sụt giảm sâu sắc như vậy, tài sản của vô số nhà đầu tư cũng bị xóa sổ.
https://www.sa88.ceo
Phạm vi tăng giảm của các công ty CXO (nguồn dữ liệu: gió)
Nếu có bất kỳ lĩnh vực nào khác trên thị trường cổ phiếu A có khả năng hủy hoại tài sản như vậy trong những năm gần đây, tôi e rằng chỉ có năng lượng mới mới có thể so sánh được với nó. Tuy nhiên, các công ty năng lượng mới có rào cản kỹ thuật cao, điều này gần như nâng cao ngưỡng tham gia của các nhà đầu tư và cuối cùng là giảm số người bị mất tiền. Mô hình kinh doanh theo đơn đặt hàng của CXO dễ hiểu hơn và cơ sở nhà đầu tư rộng hơn. Ngoài ra, đỉnh cao của cổ phiếu năng lượng mới xảy ra vào giữa năm 2022 và thời gian giảm kéo dài ít hơn một năm so với các công ty CXO nên trải nghiệm nắm giữ cổ phần tốt hơn.
Quảng cáo của bên thứ ba. Không phải sản phẩm hay đề xuất từ Investing.com. Bấm vào đây để xem tuyên bố hoặc loại bỏ quảng cáo .
Cơ sở nhà đầu tư rộng khắp và thời gian suy giảm kéo dài đã gây ra thiệt hại sâu sắc cho các nhà đầu tư. Điều tồi tệ hơn nữa là trong chu kỳ đi xuống sau năm 2021, hiệu quả hoạt động của các công ty CXO vẫn tiếp tục tăng trưởng. Trong số 10 công ty này, đỉnh cao doanh thu của Asymchem, Ruizhi Pharmaceutical, Proton Holdings và Medicilon sẽ xuất hiện vào năm 2022, trong khi doanh thu của 6 công ty còn lại vẫn tăng trưởng cho đến năm 2023.
sa88.ceo
Hiệu quả hoạt động của các công ty CXO (nguồn dữ liệu: gió)
Nói cách khác, thời kỳ đỉnh cao của giá cổ phiếu CXO vượt xa thời kỳ đỉnh cao hiệu quả hoạt động, nghĩa là đỉnh cao thị trường diễn ra trước đỉnh cao hiệu quả hoạt động. Nguyên nhân cơ bản của tình trạng này là sự thay đổi trong kỳ vọng của nhà đầu tư.
https://www.sa88.ai
Trong vài năm qua, ngành CXO đã phải hứng chịu nhiều cú sốc tiêu cực như sự tách rời và mất kết nối, mất đơn hàng và giảm dư thừa công suất. Thời kỳ đỉnh cao của ngành đã trôi qua mãi mãi. Các nhà đầu tư tham gia sâu chỉ thấy rằng định giá của các công ty CXO ngày càng thấp sau khi giá cổ phiếu giảm. Một số nhà đầu tư thậm chí còn mua nhiều hơn khi giá giảm. Họ không nhận ra rằng môi trường bên ngoài của ngành đã có những thay đổi đột phá.
Phân tích cuối cùng, vấn đề không nằm ở một vài công ty CXO mà là ở toàn bộ ngành. Khi ngành bước vào thời kỳ suy thoái, những công ty này chắc chắn sẽ chuyển từ vị thế tài sản tăng trưởng được săn đón sang trạng thái trở nên hoang tàn.
sa88.ai
Quảng cáo của bên thứ ba. Không phải sản phẩm hay đề xuất từ Investing.com. Bấm vào đây để xem tuyên bố hoặc loại bỏ quảng cáo .
Cái mà thị trường giết chết không phải là định giá mà là logic.
Ngành công nghiệp phải đối mặt với rủi ro địa chính trị của việc tách rời và mất kết nối
Nguyên nhân cơ bản dẫn đến sự thay đổi logic phát triển của ngành CXO trong nước là vấn đề địa chính trị.
CXO là tên viết tắt của các doanh nghiệp dịch vụ gia công sản xuất và R&D dược phẩm. Nó chủ yếu được chia thành CRO gia công R&D và gia công sản xuất CMO. Gia công R&D được chia thành CRO tiền lâm sàng và CRO lâm sàng theo các giai đoạn. Khi bắt đầu phát triển ngành CXO, lĩnh vực kinh doanh chủ yếu là R&D và gia công sản xuất từ các công ty dược phẩm đa quốc gia, giá trong nước cho cùng một dịch vụ chỉ bằng 1/3-1/2 so với nước ngoài và lợi thế cạnh tranh là rõ ràng. .
Phân tích chuỗi ngành của CXO (nguồn dữ liệu: Chứng khoán Công nghiệp)
Trong môi trường mà lợi tức đầu tư vào R&D thuốc mới đang giảm dần qua từng năm và cạnh tranh trên thị trường ngày càng trở nên khốc liệt, các công ty ngày càng trở nên nhạy cảm hơn với chi phí và hiệu quả R&D. Vì vậy, hợp tác giữa các công ty R&D và các công ty CRO ngày nay đã trở thành một mô hình trưởng thành.
Theo thống kê của Frost & Sullivan, việc thuê ngoài thử nghiệm lâm sàng thông qua các công ty CRO có thể tiết kiệm khoảng 25% thời gian nghiên cứu và phát triển, đồng thời nâng cao đáng kể hiệu quả của việc nghiên cứu và phát triển thuốc mới. Là một tổ chức chuyên nghiệp, các công ty CRO có thể nhanh chóng tổ chức một nhóm nghiên cứu lâm sàng có tính chuyên nghiệp cao với kinh nghiệm lâm sàng phong phú, giảm chi phí R&D và rút ngắn thời gian nghiên cứu lâm sàng. Thống kê cho thấy, mỗi khi một công ty dược phẩm đa quốc gia ra mắt sản phẩm sớm hơn 1 tháng, có thể mang lại thêm 100 triệu USD doanh thu cho công ty.
Quảng cáo của bên thứ ba. Không phải sản phẩm hay đề xuất từ Investing.com. Bấm vào đây để xem tuyên bố hoặc loại bỏ quảng cáo .
Ngoài ra, các công ty CRO có thể giúp các công ty dược phẩm giảm chi phí và rủi ro R&D, chia sẻ rủi ro và lợi ích, đồng thời cải thiện tỷ lệ thành công của R&D.
Từ góc độ cơ cấu khách hàng, sức mạnh nghiên cứu và nguồn lực nghiên cứu của các công ty dược phẩm đa quốc gia lớn của châu Âu và Mỹ vượt xa các công ty dược phẩm trong nước và họ là nguồn khách hàng chính cho các công ty CXO. Chúng ta có thể thấy từ báo cáo thường niên của WuXi AppTec rằng khách hàng nước ngoài của công ty sẽ chiếm hơn 80% doanh thu của công ty vào năm 2023. Đơn đặt hàng từ những khách hàng này có tác động lớn đến hiệu suất của WuXi AppTec.
Hiện tại, Hoa Kỳ thường xuyên nâng cao rủi ro của các công ty dược phẩm Trung Quốc. Trong khi ban hành Đạo luật an toàn sinh học, nước này cũng đang thúc đẩy mạnh mẽ chuỗi cung ứng dược phẩm sinh học mới. Ý định tách rời và cắt đứt chuỗi này là rất rõ ràng.
Có lẽ một số người lạc quan tin rằng khó có khả năng ngành công nghiệp dược phẩm của Trung Quốc và Mỹ sẽ tách rời trong thời gian ngắn. Các vấn đề về chứng nhận sản phẩm và vấn đề an ninh chuỗi cung ứng sẽ khiến quá trình này không hề dễ dàng. Nhưng việc tách rời trong ngắn hạn là không thực tế không có nghĩa là việc tách rời sẽ không thể thực hiện được sau ba đến năm năm hoặc lâu hơn. Điều mà thị trường vốn chú ý nhất không phải là thực tế mà là những kỳ vọng.
Trên thực tế, các công ty dược phẩm đa quốc gia đã bắt đầu định hình lại chuỗi cung ứng của mình. Nhiều công ty dược phẩm đa quốc gia đã bắt đầu xây dựng cơ sở sản xuất tại địa phương.
Quảng cáo của bên thứ ba. Không phải sản phẩm hay đề xuất từ Investing.com. Bấm vào đây để xem tuyên bố hoặc loại bỏ quảng cáo .
Cách đây không lâu, đối thủ Samsung Biologics của WuXi Biologics cũng nhận được đơn đặt hàng trị giá 1,06 tỷ USD, đây là đơn đặt hàng lớn nhất của công ty cho đến nay. Ý định bắt đầu kinh doanh mới của các công ty dược phẩm đa quốc gia là rất rõ ràng.
Có thể thấy trước rằng thời kỳ ngọt ngào để các công ty CXO trong nước nhận đơn đặt hàng từ các công ty dược phẩm đa quốc gia đã qua, kéo theo đó sẽ là giai đoạn chia cắt đau đớn.
Năng lực sản xuất khổng lồ của CXO không thể hấp thụ được trong nước
Hiện tại, có một khoảng cách lớn giữa khối lượng kinh doanh của các công ty dược phẩm đổi mới trong nước và các công ty đa quốc gia châu Âu và Mỹ, và họ không thể bù đắp khoảng cách do mất đơn hàng từ các công ty sau.
Trong vài năm trở lại đây, dịch bệnh đã mang đến một lượng lớn đơn đặt hàng cho các công ty CXO trong nước. Đồng thời, sự phát triển bùng nổ của ngành công nghiệp dược phẩm đổi mới trong nước đã mang lại một lượng lớn hoạt động kinh doanh gia công cho các công ty CXO thượng nguồn. Được thúc đẩy bởi nhu cầu kép trong và ngoài nước, năng lực sản xuất của các công ty CXO đã tăng lên đáng kể trong những năm gần đây.
Chúng tôi đã cộng tài sản cố định và quá trình xây dựng đang dở dang của WuXi AppTec và Asymchem để ước tính những thay đổi về năng lực sản xuất của họ. Chúng tôi nhận thấy năng lực sản xuất của hai công ty này đã tăng gấp 2-3 lần trong 5 năm qua. Năng lực sản xuất khổng lồ như vậy sẽ trở thành gánh nặng lớn cho các công ty CXO trong thời kỳ ngành suy thoái.
Quảng cáo của bên thứ ba. Không phải sản phẩm hay đề xuất từ Investing.com. Bấm vào đây để xem tuyên bố hoặc loại bỏ quảng cáo .
Trong thời gian gần đây, tin tức về việc các công ty CXO sa thải nhân viên và đóng cửa nhà máy ngày càng phổ biến. Thượng Hải và Tô Châu, nơi tập trung các công ty CXO, đã trở thành khu vực bị ảnh hưởng nặng nề nhất khiến những người hành nghề CXO bị mất việc.
Chúng tôi đã so sánh số lượng nhân viên của WuXi AppTec trong 5 năm qua và có thể thấy rằng tổng số nhân viên của công ty bắt đầu giảm sau năm 2022 và có sự thay đổi rõ ràng trong xu hướng tăng trưởng bền vững trước đó.
Các công ty CXO phụ thuộc nhiều nhất vào khả năng nghiên cứu của nhân viên kỹ thuật và khả năng cung cấp năng lực sản xuất của nhân viên sản xuất Sau năm 2022, cả hai dữ liệu đều có sự sụt giảm đáng kể, với mức giảm gần 10%.
Trong ngành CXO, sức mạnh kỹ thuật và khả năng giao hàng của WuXi AppTec luôn mạnh nhất. Do đó, báo giá của WuXi AppTec cho cùng một đơn hàng cao hơn so với các công ty CXO khác. Khi ngành công nghiệp suy thoái, WuXi AppTec có thể giảm giá để cạnh tranh với các công ty khác về đơn hàng. Ngay cả trong hoàn cảnh như vậy, WuXi AppTec vẫn cần sa thải nhân viên để đối phó với sự suy thoái của ngành, điều này thể hiện rõ trong môi trường sống của các công ty CXO khác.
Phản ứng dữ dội từ các công ty dược phẩm sáng tạo trong nước
Suy thoái kinh doanh không chỉ xảy ra trong ngành CXO, các công ty dược phẩm đổi mới ở hạ nguồn thậm chí còn cảm thấy ớn lạnh hơn.
Hầu hết các công ty dược phẩm đổi mới trong nước đều đang trong giai đoạn đầu nghiên cứu và phát triển, hầu hết không có lợi nhuận hoặc thậm chí không có doanh thu. Họ cần phải dựa vào nguồn tài chính từ thị trường vốn để truyền máu.
Quảng cáo của bên thứ ba. Không phải sản phẩm hay đề xuất từ Investing.com. Bấm vào đây để xem tuyên bố hoặc loại bỏ quảng cáo .
Hiện tại, thị trường vốn trong nước tiếp tục trầm lắng, và việc định giá nhiều công ty dược phẩm đổi mới đã trải qua tình trạng “cắt cổ chân”. Việc giảm định giá đã gây ra trở ngại lớn cho việc tài trợ của các công ty này. So với mô hình đặt hàng của các công ty CXO, dòng tiền của các công ty dược phẩm sáng tạo mong manh hơn. Vì vậy, trong thời kỳ mùa đông lạnh giá của thủ đô, môi trường sống của họ lại càng tồi tệ hơn.
Để đối phó với môi trường này, một số công ty đã bắt đầu thu nhỏ đường ống của họ và các cơ sở sản xuất được xây dựng để hỗ trợ những đường ống này đã trở thành gánh nặng lớn cho các công ty dược phẩm sáng tạo. Để tồn tại, các cơ sở sản xuất này cũng bắt đầu tích cực chuyển sang kinh doanh CXO để tự kiếm sống, và những khách hàng hợp tác cũ trở thành đối thủ cạnh tranh.
Điển hình nhất là Dược phẩm Hebo. Đối mặt với tiến độ chậm chạp của quy trình R&D cốt lõi, công ty bắt đầu tạm dừng các thử nghiệm lâm sàng, xử lý đường ống và nhà máy. Sau đó, Hebo Pharmaceutical đã thành lập công ty con Nona Biotech và sử dụng nền tảng công nghệ ban đầu của mình để bắt đầu hoạt động kinh doanh CRO trước tiên.
Kiểu công ty dược phẩm sáng tạo này đã khiến các công ty CXO gặp phải kẻ thù từ cả hai phía.
con đường cứu rỗi
Trong thời đại ngành dược phẩm tách rời và mất kết nối, các công ty CXO trong nước đã bước vào thời kỳ suy thoái. Lượng đơn hàng khổng lồ của các công ty dược phẩm đa quốc gia không thể được các công ty trong nước bù đắp. Sự suy giảm của ngành CXO là điều khó tránh khỏi, sự khác biệt chỉ là sớm hay muộn, nhanh hay chậm và sẽ không thay đổi được kết quả cuối cùng.
Quảng cáo của bên thứ ba. Không phải sản phẩm hay đề xuất từ Investing.com. Bấm vào đây để xem tuyên bố hoặc loại bỏ quảng cáo .
Dựa trên điều này, chúng tôi tin rằng kỷ nguyên của CXO là một lĩnh vực ngôi sao trên thị trường cổ phiếu hạng A đã không còn nữa. Trong tương lai, có thể có sự biến động định kỳ về giá cổ phiếu của các công ty niêm yết do sáp nhập và mua lại hoặc những thay đổi mang tính chu kỳ trong hoạt động của công ty, nhưng điều này sẽ không thay đổi thực tế là các công ty CXO đang dần bị gạt ra ngoài lề.
Tất nhiên, chúng tôi không lạc quan về tất cả các công ty CXO. Ví dụ: các công ty như Tigermed hoạt động ở thị trường nội địa với tư cách là CRO lâm sàng hoặc các công ty phân khúc như Heyuan Biotech tập trung vào các lĩnh vực mới nổi cũng có thể có cơ hội. Nhưng không thể phủ nhận khoảnh khắc nổi bật của CXO đã ra đi mãi mãi.
Trong hai thập kỷ qua, đã có một số thị trường giá lên trên thị trường cổ phiếu loại A, nhưng các lĩnh vực dược phẩm tỏa sáng rực rỡ trong giai đoạn này lại khác. Chúng ta đã chứng kiến các công ty dược phẩm ở các lĩnh vực khác nhau cạnh tranh để nổi bật và suy thoái ở những thời điểm khác nhau. Nguyên liệu hóa học, thuốc generic và thuốc tiêm y học cổ truyền Trung Quốc, vốn từng là những lĩnh vực nổi tiếng, giờ đây hiếm khi được nhắc đến. Các công ty đại diện trong số đó bao gồm Hisun Pharmaceuticals, nổi tiếng về xuất khẩu nguyên liệu thô và Zhongheng Group, chuyên về thuốc tiêm y học cổ truyền Trung Quốc. Những công ty từng là ngôi sao này vốn đã khá xa lạ với các nhà đầu tư trẻ. Về sự suy thoái của các công ty dược phẩm generic, có quá nhiều thứ để liệt kê. Cảm ơn các bạn đã ủng hộ https://sa88.group và https://sa88.ceo - https://sa88.ai